（原标题：万科2024年销售情况和现款流情况测算）

破饱读万东说念主捶，行业销售如斯差的情况下，重迭万科融资情势变化，万科的现款流压力普遍，在面前情况下，销售情况依然是关于万科最贫穷的事情，万科平均月销些许的情况下不错在保握公开债务平素兑付的情况下保管现款流均衡。

假定万科样式建造贷融资保管平素，浅薄估算如下：

2023年万科集团并表的房地产建造业务简略开支一共约2500亿，剔除拿地500亿，万科的工程开支以及各式税费开支一共2000亿，2024年万科的施工跟结算下降约30%，工程开支以及税费开支同比例下降，按七折缱绻约1400亿，每月工程开支116亿，同期每年支付融资利息用度约140亿，平均每月开销约12亿，2024年到期公开债务约200亿，平均每月开销璧还债务款项约17亿，每月平均刚性开销约116+12+17＝145亿，万科并表约占全口径比例65%-70%，按65%缱绻推算每月需要全口径销售约145/0.65＝223亿保管现款流均衡。

是以万科全口径销售223×12＝2676亿的时分，万科不错保管现款流均衡，公开债平素兑付，在手现款保管踏实，由于本年贪图出售钞票回款300亿，是以这个销售情况下不错把柄母公司现款情况合乎拿地。

假如万科2024年全口径销售平均月销200亿，并表销售回款130亿，则全年资金缺口225亿，加上出售钞票回款300亿，此时仍然不错保管现款流均衡，关联词拿地将多数忽地库存现款，这时分现款流依然相比弥留。

假如万科全口径销售平均月销150亿，并表销售回款97.5亿，则全年资金缺口570亿，加上出售钞票回款的300亿，此时，资金缺口仍然有接近300亿，险些莫得拿地才能。

万科面前并表在建限制约3700万方，已售未结2200万方，在建未售约1500万方，按单方售价15000缱绻，万科在建未售货值约2250亿，好意思满库存约1000亿，新开工约1000万方，货值约1500亿，2024年全年可售货值约4750亿。

按可售货值50%去化率缱绻，并表口径可回款约2375亿，月回款约197亿，这个销售情况下，万科不错保管现款流均衡并有较大的拿地才能。

万科并表存货7000亿，在建3700万方，在建按照50%施工经过，工程造价按每平5000元浅薄估算，约再过问900亿不错完工，未建2200万方，再过问1100亿不错完工，此时万科存货约7000+900+1100＝9000亿，按照15%毛利润，货值共计10588亿，减去已售未结3600亿，未售货值约7000亿，减去过问的施工资金2000亿，未售可已毕货值约5000亿，加上现款1000亿，共计6000亿，而工程应付约1800亿，有息欠债约3300亿，共计5100亿，万科的存货基本不错脱色工程应付和有息债务。

此外，万科还有1100多亿投资物业，1300多亿股权投资，2500多亿应收联营配合款项，减去其他应付1600亿，剩余3300多亿不错应答畴前的存货减值，销售下降等各式突发危急。

综上，万科的钞票依然是相比厚的，就算房价接续下降，存货每年减值，资不抵债亦然险些不行能的。

而面前万科一季度全口径月销低于200亿的时分，万科的现款流就有点困难了，脱色各式开销后险些莫得拿地才能，这亦然万科面前商场的悲不雅预期，莫得拿地才能的情况下，万科的建造业务限制将下降对应的畴前的盈利才能大幅下降，在这种销售情况下，商场预期畴前万科的限制将跌出第一梯队。

是合计了保管建造业务限制，在加大去化力度的情况下，万科需要将部分计算业务变现并将部分融资转为计算贷，以开释部分资金，一方面璧还有息欠债，增多万科的财务安全，另一方面也不错开释出现款拿地以保管建造业务限制，莫得一定建造业务限制的万科将是一个瘸腿的万科，亦然面前万科股价下降的主要原因。

关于万科来说畴前的关节依然是回款，万科本身不错积极行为的只须加大建造业务去化力度，加大计算钞票变现，最恣意度的回款以渡过行业危急。

以上测算为浅薄缱绻，可能存在不严谨的所在，如有不实，敬请指正，谢谢！

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