2024年尚未终了，但2024年“指数基金大年”这一结论，正在成为业内共鸣。中证A500等热点基金刊行自不消说，从投资事迹来看指数基金似乎比主动权利基金更胜一筹。数据表现，铁心11月19日，不管是从9月24日行情启动以来，照旧从2024年头以来算起开云kaiyun体育，事迹居前的基金中均有指数基金身影。

在这一配景下，业内出现了被迫基金和主动权利基金“孰优孰劣”的争论。有基金东说念主士对券商中国记者称，被迫投资是畴昔基金业发展大趋势。本年以来被迫指数基金捏有A股市值初度越过主动权利类基金，基金公司也在纵情布局指数基金。但也有东说念主捏有不同不雅点：市集纷纷转向拥抱指数基金，某种进度上是在主动权利基金之殇下秉承的一种“藏匿”作风。主动权利基金创造出的逾额收益，才是公募基金的中枢竞争力。

本色上，指数基金的投资价值，是由其费率结构、居品联想、投资政策等多方面成分来推敲的，单纯以阶段性事迹去评价其优劣，是有偏颇的。市集东说念主士对券商中国记者暗意，在一个单边高涨行情中，指数基金上风瑕瑜常彰着的，毕竟其是一直高仓位运作。但若是行情插足慢牛情景，板块轮动驱动平凡，指数涨涨跌跌，指数基金的赢利效应会远不如主动权利基金。布局哪种基金，取决于市集需求，也取决于各家基金公司的资源条款和居品政策。

指数基金事迹校服主动权利基金

铁心11月19日盘后，9月24行情启动以来最佳基金事迹大齐越过100%，最高的以致达到120%以上。涨幅居前的30只基金中，有23只为北交所相干的主题基金，其中又有13只为指数基金。博时基金、广发基金和易方达基金旗下的北证50成份指数基金占据前三名，区间收益率分手为124.38%、120.89%、110.04%。

其次是金融科技类的ETF，博时金融科技ETF、华宝中证金融科技主体ETF、中原中证金融科技主体ETF的累计答复率均越过80%。

剔除北交所主题基金和指数基金外，主动权利基金也呈现出了权贵的反弹性格，但稍逊于指数基金，不管从数目照旧从反弹幅度上齐远不足被迫指数基金。其中，同泰开泰区间答复率为97.54%，诺安优化设立A累计答复率为73.4%,创金合信专精特新A、银华集成电路A答复率均在70%以上。中欧谨和A、星河翻新成长A、永赢半导体产业智选A等的区间答复率均越过了50%。

从捏仓上看，反弹权贵的主动权利基金大多是半导体重仓居品。比如，诺安优化设立铁心三季度末的股票仓位水平为92.32%，第一重仓股为半导体龙头中芯海外，其次是中微公司以及朔方华创等半导体个股。中欧谨和三季度的第一和第二重仓股，分手为中芯海外和中微公司，朔方华创为第四重仓股。除了这些重仓半导体的基金外，有特地部分主动权利基金在9月24日以来这段手艺里，事迹反弹并不权贵。以致一家公募旗下的医药主动投资基金，区间录得了逾10%的蚀本。

从2024年以来这段手艺看，事迹居前的基金已经不乏指数基金。其中，名次前六的基金中有三只为指数基金。其中，易方达中证香港证券投资主题ETF以54.16%的收益率名按次四，和名按次一的国融融盛龙头严选A（59.17%）差距不大，刚直富邦中证保障A的年内收益率也越过50%，以53.08%的收益率位居第五。

主动被迫“孰优孰劣”？

本色上，上述指数基金事迹弹性权贵，是近几年来指数基金备受追捧的一个响应。除此以外，铁心11月19日年内得回净流入的ETF居品，总净流入资金规模已越过了1.1万亿元。同期，在中证A500等热点居品助推下，指数基金一样成为年内新发基金的大热点。数据表现，即就是在2022年和2023年这两年里，境内股票ETF规模两年复合增速达28%，远超同期公募基金市集4.02%的规模增速。另外，字据公募基金本年三季报数据，在偏股型公募基金中，被迫指数基金捏有A股市值占比达51.11%，史上初度越过主动权利类基金。

在这一配景下，市集出现了主动基金和主动权利基金“孰优孰劣”这么的比较。

华南一家大型公募市集东说念主士（下称“公募市集东说念主士”）对券商中国记者称，从本年弘扬至极是9月底于今的收益情况来看，指数基金弘扬权贵优于主动权利基金。至极是，主动权利基金在2020年以来的行情中大齐事迹欠安。从畴昔发展趋势看，跟着市集投资者机构化深化，指数基金会迎来更好的发展出息。不仅大型公募，中小公募基金刻下也在纷纷布局指数基金。

华南一家中小公募的高管东说念主士（下称“公募高管”）分析称，刻下市集对被迫指数基金的追捧，是多方面原因聚首的后果。一是在9月底的单边高涨行情中指数基金弘扬出色。二是近两年来汇金等“国度队”捏续购买ETF，投资者对ETF的默契得以加强。三是曩昔几年里赛说念主动权利投资事迹欠安，投资者蚀本之下转向指数基金寻求信心。这些成分连合在一说念，就酿成了一个“被迫投资相配好”的印象。

但也有基金东说念主士捏有不同不雅点。一家中型公募的品牌总监（下称“公募品牌总监”）对券商中国记者暗意，投资者和基金公司纷纷转向拥抱指数基金，某种进度上是在主动权利基金之殇下秉承的一种“藏匿”作风。该公募品牌总监对记者说到，在本年这轮指数基金刊行波澜中，他地方的公司礼聘了“信守”，没刊行指数基金，也不蓄意申报中证A500等热点指数居品。“主要元气心灵照旧在主动权利基金上，咱们尽可能挖掘出多些亮点，争取在品牌和投研之间多些互动，现在主推的照旧科技投资。”

仅以事迹进行评价或有失偏颇

本色上，这种争论一直存在。此前，公募基金举座措置规模在债基等固收类居品助推下冲突30万亿元时，就有基金东说念主士对券商中国记者建议一个疑问：公募基金到底该赚什么钱？若是一味发展固收，公募基金和银行愉快等其他机构的判袂在那里？但在本次争论中，由于指数基金和主动权利基金齐属于归并个投资界限。基金东说念主士对“孰优孰劣”的争论，聚焦到了投资事迹上来。如前述事迹表现那样，在收益居前的基金中，指数基金收益越过主动权利基金的餍足并不有数。

前述公募高管直言，指数基金虽然有投资价值，瑕瑜常好的器具型居品，这是由其居品联想、投资政策决定的。至极是ETF具有漫步投资、被迫措置、透明度高及低本钱等特质，契合机构投资者的设立诉求。但单纯以收益事迹去评价其优劣或是有偏颇的。本色上，在一个单边高涨行情中，指数基金上风瑕瑜常彰着的，毕竟其是一直高仓位运作。但若是行情插足慢牛情景，板块轮动驱动平凡，指数涨涨跌跌，指数基金的赢利效应会远不如主动权利基金。

“本色上，2007年前后和2015年前后的两次大行情手艺，近似的情况一样有过。过自后看，‘被迫越过主动’频频只在一到三年维度开拓，举座来看是一种短期餍足。但拉长手艺看，主动权利基金是彰着胜过被迫指数基金的。”该高管称。

同花顺iFinD数据表现，铁心2024年10月末，在过往5年和10年维度里，股票ETF的平均收益率分手为29.32%和96.27%，年化平均收益率分手为3.92%和5.97%。闲居股票型基金的平均收益率分手为43.60%和142.11%，年化平均收益率分手为10.78%和13.40%。偏股混杂型基金的平均收益率分手为34.06%和124.61%，年化平均收益率分手为9.08%和12.22%。从过往15年维度看，股票ETF、闲居股票基金、偏股混杂基金的年化平均收益率分手为4.40%、8.70%、8.65%。

基于这种长手艺事迹视角，前述公募品牌总监以为，一直以来，主动权利基金创造出的逾额收益，齐被看作念公募基金的“中枢竞争力”，这种上风不可丢。但前述公募市集东说念主士以为，公募基金是一个诺大市集，不同基金公司的资源天资有所不同，和主动权利比较，有些基金公司更相宜聚焦指数基金投资。

校对：杨舒欣开云kaiyun体育