（原标题：FOF基金八年“涅槃”：多钞票成立成共鸣开云kaiyun，最新界限超1650亿元）

出品｜公司商讨室基金组

文｜雪岩

自2017年9月8日国内首批FOF产物获批，这类“基金中的基金”已走过8年流程。

8年来，跟着本钱市集大幅颤动，公募FOF产物发展也出现较大调治。

不外，跟着权利市集走强，国内FOF基金正迎来第二春。业内东谈主士觉得，在多元化钞票成立趋势下，这类产物改日发展空间将越来越开阔。

8年来发展好事多磨

最新界限逾越1650亿元

“中国FOF产物8年来的发展可以抽象为：首先很高、充满期待、快速冲高、履历阵痛、投资校正、浴火新生。”华东一家老牌基金多钞票成立部正经东谈主暗示。

这个追思，精确刻画了国内FOF产物问世以来的发展流程。

问世之初（2017-2020），在监管部门搁置率领下；头部机构高度嗜好，纷繁布局。此时，正赶上2019年至2021年的A股牛市，在“明星”基金司理的光环效应下，FOF基金界限快速增长。

不外，跟着国内股市由涨转跌，FOF产物功绩下滑，界限增长也插足停滞甚而萎缩（2021-2024）。

济安金信数据浮现，2021年至2022年，大批FOF产物在市集高点刊行。2022和2023年，FOF耗费累累，界限也运行下滑。2022年1928亿元，2023年1555亿元，2024年缩水到1475亿元。

2024年秋季9.24行情启动后，国内FOF功绩有了起色，界限也运行规复增长。

插足2025年后，FOF新品出现不少爆款，似乎开启了“第二春”。

本年2月，一只3个月抓有FOF，首发10个往来日界限达到60亿元；6月份，另一只稳妥成立6个月抓有FOF，仅刊行了7个往来日界限就达到了65亿元。

事实上，本年上半年，FOF基金不管是刊行数目如故界限王人好于往常几年。

天阿谀顾数据浮现，完毕本年二季度末，全市集519只公募FOF（归拢产物A、C合并诡计）惩处界限为1650.62亿元，与8年前首批6只FOF总共166亿元的刊行界限比较，增长近9倍。

与此同期，FOF基金市集里面出现分化，头部效应越发观念。

天阿谀顾数据浮现，完毕本年6月30日，全市集有12家基金惩处东谈主的平时FOF基金惩处界限达到20亿元以上。其中，界限排行前十的惩处东谈主所占市集份额为61.76%。

除新品外本年FOF一齐盈利

26只竖立以来收益逾越50%

跟着股市回暖，近期不少FOF基金净值创下历史新高。

Wind数据浮现，完毕9月16日，全市集912只FOF基金（归拢产物A、C分开诡计）中，除1只次新基金微亏0.14%，3只新基金尚无功绩外，其余FOF本年以来一齐盈利，收益最高的产物功绩高达62.56%。

同期，沪深300指数上升15.66%。

与此同期，本年以来有321只FOF基金的收益逾越15.66%，占比35.2%。也便是说，逾越1/3的FOF基金跑赢了沪深300指数。

完毕9月16日，全市集涨幅逾越10%的FOF基金497只，占比54.5%，逾越半数。这是一个很可以的功绩，标明FOF基金功绩走好是个广博适意。

天然，投资FOF基金不是股市短炒，长久领会的功绩才是中枢竞争力。

若是将时分拉长到竖立以来，可以发现，有不少FOF基金也曾取得较好功绩。

Wind数据浮现，完毕9月16日，26只FOF基金竖立以来收益逾越50%，功绩最佳的前海开源裕源净值增长高达125.65%。

同期，全市集912只FOF基金中，赢得正收益的826只，占比90.57%。换句话说，逾越9成的产物自竖立以来均赢得正收益。

即使以国内首批公募FOF获批的2017年9月8日手脚首先，完毕本年9月16日，沪深300指数上升18.23%。

姑且非论竖立时分晨夕，也不去根究各家FOF对方向功绩基准，仅以竖立以来收益而论，当今逾越沪深300指数这一涨幅的产物也曾有232只，占比25.44%。

由此可见，FOF在国内问世八年来，诚然有部分产物被清盘，但手脚一个全新的投钞票品，举座收益如故不负众望。

中长久功绩稳妥是根底

多钞票成立成业内共鸣

本年以来，FOF基金的投资收益与新品刊行情随事迁。

这种“大回血”的背后，除了权利市集走强外，投资器用越来越完善亦然紧迫原因。比如，30年国债ETF、黄金ETF，旧年王人赢得较高收益率，这讲明注解功绩弹性不单是局限于权利，也可以开端于多钞票。

当今，多钞票成立正成为业内共鸣。

比如，一家外资基金最新刊行的FOF基金，投资于权利类钞票总共占基金钞票的比例不逾越30%；除权利类钞票外，还可无邪成立公募REITs、商品基金、ODII基金和中国香港互认基金等品种。

无特有偶。

华南某FOF基金司理也暗示：“往常咱们更多是在股和债之间轮动，体现不出多钞票成立的上风。其后在组合中慢慢加多了好意思元债、港股基金，不仅相宜拓展了收益开端，也在一定进程上丰富了钞票类别，培植了组合的回撤限度能力。”

一位业内东谈主士直言，FOF基金当今的多钞票成立是被市集逼出来的，是为了玩忽以往投资中出现的痛点。“比如过度追求相对排行冷漠完全收益；在零落朝上‘贝塔’的市集环境中，一朝主动权利基金举座流露欠安，FOF功绩就哑火。”

关于FOF基金的改日，业内东谈主士广博看好，越来越多的基金公司运行布局。

某闻明基金评价中心的一位高档分析师觉得，基金抓续入局，一方面源自FOF粗略匡助投资者裁汰风险，兑现钞票优化成立；另一方面来自计谋搁置度守旧开云kaiyun，如个东谈主待业金业务的开展，养老FOF的Y份额纳入个东谈主待业金产物目次。